國企混改私企混改國企方案模式流程I37電話68O苑佳俊48O6。

導讀：隨著國有企業(yè)改革的進一步深化，越來越多國企也更加看混改的具體流程及相關要點。苑佳俊這篇《國有企業(yè)混改十步法全流程》，帶您解讀國有企業(yè)混改步驟（苑佳俊將文章分為三篇此文章是其一）。

1選擇模式。當從國企集團出發(fā)，在充分競爭業(yè)務中，根據(jù)業(yè)務多元化的程度選擇混改模式。

一是在分類的基礎上，處于充分競爭行業(yè)的單一主業(yè)或多元化主業(yè)關聯(lián)度高的中小型國企，可以考慮從集團層面入手，探索自上而下的混改模式，在企業(yè)高層面對傳統(tǒng)的體制機制進行改革，推進市場化運營。二是業(yè)務多元化程度高的大型國企，應選擇自下而上的混改模式，首先在專業(yè)化業(yè)務平臺層面進行混改。同時，該等國企集團應以獨自或聯(lián)合整合后改建控股型國有資本投資公司為改革方向，實現(xiàn)對下屬混合所有制企業(yè)“管資本為主”的管控模式改革。

2確定路徑。通過增資擴股引入戰(zhàn)略投資者的方式，實現(xiàn)股權多元化。

一是對于獨立于上市公司主業(yè)的專業(yè)化業(yè)務或公司，混改應首先引入少數(shù)戰(zhàn)略投資者，以改善國資股東虛位的問題。通過外部股東到位，促使所有股東“謀其事”，從而促進法人治理結構的完善和經營機制的轉變，這既是實現(xiàn)企業(yè)市場化運營的必要路徑，也是企業(yè)通過資本市場持續(xù)提升價值的良好方式。除了兩種情況：（一）將與上市公司主業(yè)關聯(lián)度高的非上市業(yè)務注入上市公司；（二）用非上市主業(yè)注入以置換出上市公司內原有主業(yè)，通過將資產注入上市公司以引入公眾股東的方式，不應作為混改的主流路徑。

二是對于國有控股上市公司，應適時推進“二次引資混改”。在上市公司層面，可以在適當?shù)臅r機，通過增發(fā)股份引入戰(zhàn)略投資者，從而增加董事會中外部股東的席位，或稀釋國資股東持股比例，增加董事會中獨立股東的席位，以改善國資股東“一股獨大”的局面，實現(xiàn)董事會的有效制衡。同時，對于多元化主業(yè)的上市公司，可以考慮在下屬專業(yè)化業(yè)務平臺層面，引入戰(zhàn)略投資者并考慮未來分拆上市，從而持續(xù)完善上市公司的公司治理結構，提升市場化運營水平。

三是引入戰(zhàn)略投資者應以增資擴股的方式作為主流，募集公司業(yè)務發(fā)展所需資金并共同提升業(yè)務的競爭力。而通過既有股權轉移的方式進行混改，適用于國資對該業(yè)務的戰(zhàn)略性退出，不應作為主流。

3選擇優(yōu)先混改業(yè)務。當以“具有通過市場化運營提升股權價值的潛力”為標準。

一是選擇優(yōu)先混改業(yè)務，應具備三個核心條件：企業(yè)所處行業(yè)具備市場化的環(huán)境，包括人才、技術和資金等；企業(yè)的稟賦優(yōu)勢和投資者市場化優(yōu)勢的結合，是基于雙方的利益和需要；混改不會造成環(huán)保、等方面社會價值的降低。

二是選擇混改企業(yè)應視其長期發(fā)展趨勢，而非現(xiàn)階段的盈利狀況。對效益下降、經營陷入困難的企業(yè)，實施混改應是現(xiàn)階段的重點，而很多盈利的國企發(fā)展中面臨瓶頸，急需通過深化改革以注入動力和活力，同樣應該鼓勵進行混改。

三是充分競爭行業(yè)，尤其是新興產業(yè)、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)的新設公司，應努力推廣混合所有制模式，便于從企業(yè)設立的時刻就架設市場化的體制機制。

4梳理和重組業(yè)務。當以“有利于增強國有經濟活力”為標準，通過梳理、重組將擬混改業(yè)務與其他業(yè)務進行清晰劃分。

一是堅持資產隨業(yè)務走，負債、人員隨資產走的原則，從國企集團的全局對業(yè)務進行梳理，清晰識別擬混改業(yè)務和其他業(yè)務的邊界。

二是進行必要的業(yè)務重組，應看業(yè)務的性質和質量、行業(yè)監(jiān)管等關鍵因素。應參考上市要求：一方面，應重點關注擬混改企業(yè)的獨立性和持續(xù)發(fā)展能力，避免擬混改業(yè)務范圍與集團內其他業(yè)務構成較嚴重的持續(xù)性關聯(lián)交易或同業(yè)競爭；另一方面，堅持算好“有利于增強國有經濟活力”的“大賬”，對與主業(yè)協(xié)同性不高、長期盈利能力差、經營不穩(wěn)定的僵尸企業(yè)，應剝離出混改范圍，堅決以市場化的方式出清，避免帶病改革。

三是重組階段應著力解決歷史遺留問題。在國資監(jiān)管部門的協(xié)助下，解決包括土地房產等產權瑕疵、不良資產、人員包袱等歷史遺留問題，劃分清晰、完整的資產界面，是啟動引資的重要前提。